Das Asset Liability Management (Bilanzstrukturmanagement) bezeichnet die Abstimmung der Fälligkeitsstruktur der aktiven und passiven Bilanzpositionen, respektive die Steuerung des damit verbundenen Zinsänderungsrisikos. Die Durations-Lücke (Duration Gap) beschreibt das Zinsrisiko das zwischen Aktiv- und Passiv-Seite entsteht. 

Mit der Steuerung des Duration-Gaps aller Bilanzpositionen versucht man die erwartete Rendite unter Unsicherheit zu optimieren.

Arbitragefreie Bewertung und Berechnung der Sensitivitäten

Dabei ist das Wissen über arbitragefreie Bewertung und Berechnung der Sensitivitäten der Produkte gegenüber der Zinskurve wesentlich.  Um eine Risikoptimierung unternehmensweit durchführen zu können, müssen die Positionen auf der Aktiv-,  als auch auf der Passiv-Seite gemeinsam betrachtet werden. 

Art der Produkte

Der Schwierigkeitsgrad wächst mit der Art der Produkte. Hätte man es nur mit sicheren fixen Cash Flows zu tun wäre das ganze relativ einfach. Sehr viele enthalten aber bedingte Cash Flows und Optionen die nur mit äußerst komplexen Methoden zu bewerten sind. Besonders die bei Lebens- und Krankenversicherern vorhandenen eingebetteten Garantien und Optionen müssen angemessen berücksichtigen werden.

Zinskurvenmodelle

Aus diesem Grund ist es Notwendig einen Überblick über die verwendeten Zinskurvenmodelle zu bekommen und ihre Vor- und Nachteile zu verstehen.  Gängige Short Rate- und Yield Curve Models werden miteinander verglichen und analysiert. 

Wie misst man das Duration Gap?

Die Wahl des adäquaten Modelles für jedes einzelne Produkt oder aber nur ein einziges für alle, ist entscheidend dafür, ob man das Duration Gap richtig misst! Wie man die Entscheidung trift lernen sie in diesem Seminar.